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前海开源基金联席董事长王宏远在去年10月份市场最低迷的时候明确提出“棋局明朗，全面加仓”。我们当时判断，认为各方面的局势在去年10月份已经明朗，包括中美贸易摩擦出现转机，中美都有意愿走到谈判桌上来谈解决分歧，达成了框架性协议；其次是在国内的经济方面，经济增速的下降以及股市的大跌，倒逼政府出台一系列救市的政策，并且由于受到美国贸易的压力，着力解决好国内的问题成为政府首选；最后股市的重要性也会提到一个前所未有的高度。可以说，棋局明朗就是我们全面加仓的最大理由。

特朗普从上台至今与媒体的关系一直很紧张，所以，这场声势浩大的“团战”并不突然。很多人应该都记得，2017年特朗普第一场记者会，他现场发飙怒怼CNN，“你们做的是假新闻”，还直接说Buzzfeed是垃圾。自那以后，公开嘲讽美国媒体几乎已成了“家常便饭”……

因此，要全面看待地方政府债务，而不能妖魔化地方政府债务，也不能妖魔化地方政府的融资的需求。要认识地方政府融资的合理性，肯定它在中国经济发展中发挥的重要作用，地方政府融资确实需要规范，但是不能对其做全盘否定。这是我讲的第一故事。第二个故事同样是大家耳熟能详的“小马过河”的寓言。同样一条河，能淹死小松鼠，但也只能淹没牛蹄，你说这河是深还是浅？你得有参照物才能说是深还是浅。

以万达商管为例，2月28日，上交所受理了万达商管拟发行金额98亿元的小公募债项目。据募集说明书显示，募集资金拟用于偿还到期公司债券，涉及万达商管于今年8月份和10月份到期的两笔公司债。“2020年作为房企偿债高峰年份，叠加疫情影响，债务再融资压力预期将贯穿全年。”贝壳研究院新房分析师潘浩认为，一般而言，房企在一季度资金安排相对压力不会太大，资金压力高峰将从二季度开始，目前房企的融资动作多数有未雨绸缪的性质。

所以，中国要解决现在面临的问题，需要发扬莫干山的精神，解放思想、事实就是。过去，我们通过解放思想、实事求是冲破了很多计划经济的障碍。在这个过程中，我们也借鉴了很多西方的成功经验，引进了很多西方经济理论来指导我们的工作。但现在看起来，我们对西方经济理论的崇拜似乎有些过头了，一些人把西方的理论视为金科玉律、盲目照搬。

图片来源：广州农商银行2017年年报此次交易后，广州金控持股比例将上升到4.75%；广百集团持股比例将上升到2.97%。从买买买到卖卖卖在分析人士看来，海航急卖广州农商银行股权，主要是为了回笼资金。光大证券（601788，股吧）研报显示，海航集团的资产规模从2015年末的0.54万亿元迅速扩张至2017年6月末的1.2万亿元，非流动资产的快速扩张是海航集团资产膨胀的主要来源。“虽然海航集团旗下的资产相对优质，但多数资产的流动性相对较差，可能无法有效缓解流动性紧张带来的财务风险”。